隨著我國高凈值客戶人群財富管理需求的提升，資管新規(guī)的落地，銀行理財產(chǎn)品收益吸引力的下降，以私募基金、公募基金為代表的資產(chǎn)管理行業(yè)未來將迎來黃金發(fā)展期。
根據(jù)基金業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)，截止今年3月末，私募證券投資基金管理人共 9117 家，存續(xù)私募證券投資基金數(shù)量81002只，管理規(guī)模達(dá)63464.17億元。
來源：基金業(yè)協(xié)會
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股票型基金
股票多頭基金、股票市場中性基金、股票多空基金
非股票型基金
債券基金、管理期貨基金
跨資產(chǎn)型基金
套利基金、宏觀基金、FOF/MOM/多策略基金
一、股票型私募基金的分類
1、股票多頭基金
股票多頭基金即布局于股票市場且無對沖或空頭頭寸的基金產(chǎn)品。與公募基金中的股票型基金不同的是，股票多頭基金可以布局于股票市場，也可以在市場行情不好的情況下選擇空倉操作或者購買貨幣型基金和債券來進(jìn)行擇時。
根據(jù)投資理念和決策手段的不同，股票多頭基金又分為主觀多頭基金與量化多頭基金。根據(jù)是否對標(biāo)指數(shù)和跟蹤誤差的大小，又將股票多頭基金分為指數(shù)增強型基金和選股型基金。目前市場上存續(xù)的指數(shù)增強基金大多為量化基金，且對標(biāo)指數(shù)多為中證500，中證1000 和滬深300指數(shù)。
2、股票市場中性基金
股票市場中性基金即股票對沖基金，其使用對沖手段對沖基金所持有的股票多頭，在不暴露 Beta 的情況下，獲取 Alpha。一般國內(nèi)所使用的對沖手段有股指期貨，融券，場外/場內(nèi)衍生品等等。
股票市場中性基金多使用量化作為其投資理念和決策手段。根據(jù)策略應(yīng)用還可以進(jìn)一步細(xì)分為交易型、傳統(tǒng)多因子、機器學(xué)習(xí)、T 0和復(fù)合。
3、股票多空基金
股票多空基金即同時做多一部分股票，做空一部分股票的基金。一般做多具有出色回報特征的股票，做空前景不佳的股票，來獲取價值低估資產(chǎn)上漲的回報和價值高估資產(chǎn)下跌的負(fù)向收益。股票多空基金同時具備多空的能力，這為基金經(jīng)理提供了更大的靈活性。
二、非股票型私募基金的分類
1、債券基金
債券基金即投資于債券的私募基金。相比于公募基金管理人，私募基金管理人的道德風(fēng)險和信用風(fēng)險更高，其所管理產(chǎn)品的實際運作情況也更復(fù)雜。
2、管理期貨基金
管理期貨基金，即 CTA（Commodity Trading Advisors），指在期貨/期權(quán)市場根據(jù)價格的變動獲取收益的一種投資基金。該類基金投資于股指期貨，國債期貨，商品期貨，場內(nèi)期權(quán)等標(biāo)的。由于期貨市場相較于權(quán)益市場存在多空制度與杠桿制度，管理期貨基金可以在市場上漲或者是下跌中獲取收益，也可以利用杠桿放大基金的收益。
三、跨資產(chǎn)私募基金的分類
1、套利基金
套利基金指利用信息不對稱，估值分析與高速交易，發(fā)現(xiàn)錯誤定價的資產(chǎn)，通過買入持有或者多空配對等方式，獲取價差收益的一種投資基金。該類基金可以布局于各類資產(chǎn)，如商品，外匯，ETF 等。
2、宏觀基金
宏觀基金是指使用大類資產(chǎn)配置的方法，在經(jīng)濟周期的波浪中通過主觀判斷或數(shù)量化的手段，遴選合適的資產(chǎn)進(jìn)行配置，尋求最大化收益的同時，降低組合波動的一種投資基金。
3、FOF/MOM/多策略基金
FOF 基金是指基金中的基金，即由投資經(jīng)理通過對全市場基金的長期跟蹤和研究，在各個投資領(lǐng)域挑選出符合其自身投資理念和投資風(fēng)格的優(yōu)秀基金，并將賬戶資金委托于這些基金進(jìn)行管理的一種投資基金。
MOM 基金是指管理人的管理人基金，即由投資經(jīng)理通過對全市場投資管理人的長期追蹤，深入研究其投資決策過程、理念和風(fēng)格，在各個投資領(lǐng)域挑選出符合其自身投資理念和投資風(fēng)格的優(yōu)秀基金管理人，并委托子賬戶給多個管理人進(jìn)行投資管理的一類產(chǎn)品。
多策略基金是指由投資經(jīng)理通過對各策略體系的長期跟蹤，深入研究其理論基礎(chǔ)，在不同的市場行情下?lián)駜?yōu)挑選策略配置于投資組合的一種投資基金。
這三類基金的共同點在于其利用分散化的手段，將資金布局于多個基金/管理人/子策略進(jìn)行管理，有效降低基金的系統(tǒng)性風(fēng)險。
本文源自朝陽永續(xù)
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